家庭中堅(jiān)力量如何科學(xué)規(guī)劃錢袋子，

對(duì)沖養(yǎng)老風(fēng)險(xiǎn)？

《養(yǎng)老新態(tài)度》第三期——

主動(dòng)養(yǎng)老的現(xiàn)實(shí)與想象

本期嘉賓

會(huì)對(duì)未來的養(yǎng)老生活感到焦慮嗎？

張靜

我會(huì)更多的思考未來想要什么樣的生活。比如未來是想去養(yǎng)老社區(qū)，還是更喜歡獨(dú)居的生活，還是會(huì)更多的照顧下一代，等等。據(jù)此提前做好養(yǎng)老的財(cái)務(wù)規(guī)劃。

羅靜

世界衛(wèi)生組織公布的老年人劃分標(biāo)準(zhǔn)，60-74歲屬于年輕老年人，然后74-89歲屬于老年人，89歲以上屬于長壽老年人。所以可以說60歲才真正開始人生，60歲之前大家忙孩子，之后就可以好好過自己，我覺得老年生活是很值得期待的，而且現(xiàn)在我們的設(shè)施，無論是物質(zhì)的，文化的，精神方面都越來越豐富，給到老年人的機(jī)會(huì)也很多，所以我沒什么焦慮。

如何看待養(yǎng)兒防老？

羅靜

我沒有養(yǎng)兒防老的規(guī)劃，與其說是投資，不如說孩子為我們的生活帶來了很多歡樂，也讓人生更加完整。養(yǎng)兒防老實(shí)際上是過去那個(gè)年代的一個(gè)文化印記。

在物質(zhì)生活豐富、心理追求很多的時(shí)候，養(yǎng)兒防老可能導(dǎo)致畸形的教養(yǎng)方式。心理學(xué)研究發(fā)現(xiàn)，養(yǎng)兒防老可能會(huì)因?yàn)殚L輩過度依戀晚輩，導(dǎo)致親子關(guān)系受到影響，出現(xiàn)畸形的家庭教養(yǎng)方式。但是我們要孝順、尊敬老人，這是我們的美德，以后家庭養(yǎng)老還是主力。

家庭如何進(jìn)行養(yǎng)老資產(chǎn)配置？

張靜

遵循海外經(jīng)驗(yàn)，我們應(yīng)該在年輕的時(shí)候，把風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比例提的相對(duì)高一些，隨著年齡的增長，越接近退休，個(gè)人對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力越低，那么風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比例，大概率要往下降。

我個(gè)人來說，規(guī)劃的時(shí)候第一會(huì)考慮日常的開銷，第二是未來一年可能存在的潛在開銷，比如買車、生病治療等，這部分我也需要留出來。其次，如果我有2到3年都不用到的資金，我會(huì)做偏中期維度的投資。

對(duì)于非金融從業(yè)的小伙伴們來說，并不會(huì)有太多精力去做金融投資，大家需要一個(gè)長期思維，去找到一些能夠分享到資本市場增值的產(chǎn)品或資產(chǎn)，拉長時(shí)間看，都會(huì)有不錯(cuò)的收益。

養(yǎng)老第三支柱具體指什么？

張靜

養(yǎng)老第三支柱主要指個(gè)人養(yǎng)老的部分，隨著個(gè)人養(yǎng)老金稅收優(yōu)惠政策的明確，個(gè)人養(yǎng)老金制度在2022年正式鋪開。從海外經(jīng)驗(yàn)來看，美國的個(gè)人養(yǎng)老賬戶建設(shè)較為完善，整體參與率達(dá)到50%，我們國內(nèi)剛剛起步，大家可以通過個(gè)人養(yǎng)老賬戶，根據(jù)不同的風(fēng)險(xiǎn)偏好去投資不同種類的金融產(chǎn)品。

對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的投資者，我建議他通過個(gè)人養(yǎng)老賬戶購買一些存款類的產(chǎn)品。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)偏好較高的投資者，可以通過個(gè)人養(yǎng)老賬戶，購買公募基金的一些養(yǎng)老類別的產(chǎn)品。公募基金行業(yè)經(jīng)過20多年的發(fā)展，相對(duì)銀行和保險(xiǎn)來說，有較強(qiáng)的權(quán)益投研能力，包括嘉實(shí)在內(nèi)的一些大型基金公司，都有著系統(tǒng)化的投研流程和嚴(yán)格風(fēng)控措施，并有著很高的透明度。

我建議有投資股票經(jīng)驗(yàn)的投資者，可以投資目標(biāo)日期型產(chǎn)品，比如嘉實(shí)養(yǎng)老2040，就對(duì)應(yīng)適合2040年退休的人群。

養(yǎng)老投資品種有幾類？

張靜

第一類是銀行存款，它有專門為養(yǎng)老設(shè)置的存款，風(fēng)險(xiǎn)偏好最低。第二類是保險(xiǎn)的理財(cái)產(chǎn)品。第三類是銀行為養(yǎng)老專門設(shè)計(jì)的理財(cái)產(chǎn)品，很多是5年期的一些產(chǎn)品。第四類是公募基金的產(chǎn)品，在試點(diǎn)階段，公募基金可投資的養(yǎng)老產(chǎn)品只有養(yǎng)老FOF，未來可能會(huì)有更多符合監(jiān)管要求的公募基金產(chǎn)品。

從優(yōu)惠來說，個(gè)人養(yǎng)老金有稅收優(yōu)惠，最粗略的估算如果12000元，做個(gè)人養(yǎng)老和不做個(gè)人養(yǎng)老的年化收益差別有15%。這里主要考慮了每年的稅收優(yōu)惠與退休時(shí)繳納的個(gè)人所得稅。

從產(chǎn)品選擇來看，同類型的股票基金的收益分布差別很大，在特殊年份最好的和最差的甚至能有50%的收益差別，但同類型的FOF產(chǎn)品，它的收益分布差別可能在10個(gè)點(diǎn)左右，投資者購買不同公司的養(yǎng)老FOF時(shí)，最終的差別不會(huì)特別大，這也是對(duì)投資者一個(gè)比較好的保護(hù)。

從持有年限來說，為什么會(huì)設(shè)置三年、五年的持有期？因?yàn)槿诵韵矚g追漲殺跌，即使在個(gè)人養(yǎng)老賬戶里，投資者也可以賣了a產(chǎn)品去買b產(chǎn)品，或者說我就賣了a產(chǎn)品，換為現(xiàn)金。設(shè)置持有期的目的就是避免投資者過多的在市場里追漲殺跌，從周期理論看，市場往往三到五年走完一個(gè)周期，所以這樣的設(shè)置，其實(shí)是對(duì)投資者的保護(hù)。對(duì)于投資者來說，購買這樣的產(chǎn)品，只要基金公司沒有特別的變化，其實(shí)買入后持有就可以了，在退休的時(shí)候再取出來。

*尊敬的投資者：投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。公開募集證券投資基金（以下簡稱“基金”）是一種長期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來的個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)。基金不同于銀行儲(chǔ)蓄等能夠提供固定收益預(yù)期的金融工具，當(dāng)您購買基金產(chǎn)品時(shí)，既可能按持有份額分享基金投資所產(chǎn)生的收益，也可能承擔(dān)基金投資所帶來的損失。

您在做出投資決策之前，請(qǐng)仔細(xì)閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件和本風(fēng)險(xiǎn)揭示書，充分認(rèn)識(shí)本基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，認(rèn)真考慮本基金存在的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策。根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)，嘉實(shí)基金管理有限公司（以下簡稱“基金管理人”）做出如下風(fēng)險(xiǎn)揭示：

一、依據(jù)投資對(duì)象的不同，基金分為股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場基金、基金中基金、商品基金等不同類型，您投資不同類型的基金將獲得不同的收益預(yù)期，也將承擔(dān)不同程度的風(fēng)險(xiǎn)。一般來說，基金的收益預(yù)期越高，您承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也越大。

二、基金在投資運(yùn)作過程中可能面臨各種風(fēng)險(xiǎn)，既包括市場風(fēng)險(xiǎn)，也包括基金自身的管理風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)等。巨額贖回風(fēng)險(xiǎn)是開放式基金所特有的一種風(fēng)險(xiǎn)，即當(dāng)單個(gè)開放日基金的凈贖回申請(qǐng)超過基金總份額的一定比例（開放式基金為百分之十，定期開放基金為百分之二十，中國證監(jiān)會(huì)規(guī)定的特殊產(chǎn)品除外）時(shí)，您將可能無法及時(shí)贖回申請(qǐng)的全部基金份額，或您贖回的款項(xiàng)可能延緩支付。

三、您應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資者進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式，但并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

四、養(yǎng)老目標(biāo)型FOF基金在投資運(yùn)作過程中可能面臨各種風(fēng)險(xiǎn)，包括市場風(fēng)險(xiǎn)，信用風(fēng)險(xiǎn)，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，管理風(fēng)險(xiǎn)，操作或技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)外，還包括以下特有風(fēng)險(xiǎn)：養(yǎng)老目標(biāo)基金風(fēng)險(xiǎn)、基金中基金風(fēng)險(xiǎn)、下滑曲線變化風(fēng)險(xiǎn)、目標(biāo)退休日期不匹配風(fēng)險(xiǎn)、鎖定期持有期風(fēng)險(xiǎn)、中小企業(yè)私募債風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)支持證券風(fēng)險(xiǎn)、發(fā)起式基金風(fēng)險(xiǎn)、境外投資風(fēng)險(xiǎn)以及其他投資風(fēng)險(xiǎn)等特有風(fēng)險(xiǎn)。

五、基金名稱中包含“養(yǎng)老目標(biāo)”字樣不代表收益保障或其他任何形式的收益承諾。投資者應(yīng)當(dāng)通過本基金管理人或代銷機(jī)構(gòu)購買和贖回基金。

六、基金管理人承諾以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成對(duì)本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。嘉實(shí)基金提醒您基金投資的“買者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運(yùn)營狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由您自行負(fù)擔(dān)?；鸸芾砣?、基金托管人、基金銷售機(jī)構(gòu)及相關(guān)機(jī)構(gòu)不對(duì)基金投資收益做出任何承諾或保證。

七、養(yǎng)老目標(biāo)型基金的基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要會(huì)通過中國證監(jiān)會(huì)基金電子披露網(wǎng)站和基金管理人網(wǎng)站進(jìn)行了公開披露。中國證監(jiān)會(huì)對(duì)此類基金的注冊(cè)，并不表明其對(duì)基金的投資價(jià)值、市場前景和收益作出實(shí)質(zhì)性判斷或保證，也不表明投資于此類基金沒有風(fēng)險(xiǎn)。